Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

De opzet van dit onderzoek is een causaal verband proberen te vinden tussen de aandelenmarkt en wisselkoersen in Hongarije, gebruik makend van dagelijkse observaties voor de periode 01/01/2004 - 14/02/2013. Hierin wordt er ook nagegaan of er een verandering optreedt in het causaal verband wanneer er een crisis aanwezig is in de geobserveerde periode. Hier wordt de recent economische crisis, samen met de muntcrisis in Hongarije (01/10/2008 – 31/03/2009) opgenomen. Om de veranderingen in kaart te brengen werd de periode in drie deelperiodes opgedeeld: pre-crisis periode, crisis periode en after crisis periode. Het causaal verband is getest door gebruik te maken van de standard Granger causality test en de Granger causality- VAR test samen met een impuls response analyse. Doordat er unit root aanwezig is in de variabelen (getest a.h.v. Augmented Dickey- Fuller test), werden de eerste verschillen genomen om de causaliteit te testen. Dit zorgt ervoor dat de resultaten worden geïnterpreteerd als het causaal verband tussen de veranderingen (?) in de variabelen. Resultaten van de standard Granger causality test tonen een feedback relatie voor en tijdens de crisis, na de crisis is er een eenzijdig causaal verband van ? aandelen prijzen naar ? wisselkoersen (stock-oriented model). The Granger causality- VAR test toont een eenzijdig causal verband van ? aandelen prijzen naar ? wisselkoersen in de periode voor en na de crisis, tijdens de crisis werd er geen causaal verband gedetecteerd. De impuls response analyse geeft weer dat de response van de ? wisselkoersen voor en na de crisis negatief is in de eerste periode volgend op de schok in ? aandelen prijzen, deze stijgt vervolgens zeer snel naar zijn evenwichtstoestand (in de eerste vijf periodes).

Causality. --- Exchange rates. --- Flow-oriented model. --- Granger causality. --- Hungary. --- Impulse response model. --- S180-economie. --- Stock prices. --- Stock-oriented model. --- VAR.