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Im Rahmen des Beteiligungsausstiegs bestimmt der gewählte Exitkanal den monetären Nutzen, gegeben durch den Veräußerungserlös, sowie auch den nicht-monetären Nutzen des Entrepreneurs. Dieser entsteht in Form einer implizit oder explizit resultierenden Unternehmenskontrolle und entspricht dem Wert, den der Entrepreneur seiner führenden Position im eigenen Unternehmen beimisst. Die Private Benefits bestimmen folglich die Wahl des Exitkanals und somit die vertragliche Allokation der Exitrechte.

Exitrechte --- Trade Sale --- Exitkanal --- IPO --- Venture Capital

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Triticum --- Plant diseases --- Septoria --- Wheats --- Chemical control --- Ipo --- Cimmyt --- Septoriose --- Chile --- Argentina --- Mexico --- Guatemala --- Europe

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Ce mémoire vise à analyser l'introduction en Bourse du capital de Belfius Banque. Les différentes motivations à une telle opération sont détaillées et analysées au travers d'interviews d'acteurs primaires et secondaires à cette IPO.

Introduction en Bourse, IPO, Initial Public Offering, Belfius, Banque --- Sciences économiques & de gestion > Finance

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"In Sight is a memoir about how a love of science and discovery drove Julia Levy, a celebrated scholar and biotech CEO, to work her way through gender bias in order to achieve academic and professional recognition. Her story traces the unconventional invention of a breakthrough drug treatment from its development from laboratory researchin the laboratory to its application as a medical treatment for vision loss. Told from a female perspective, In Sight is a unique and personal story covering Levy's early years as a refugee, her university training in the UK, and her appointment as professor at the University of British Columbia. Years spent as an academic led gave the author to unexpected exposure to the biotechnology industry and a chance meeting with colleagues that led to the formation of a lucrative biotechnology company, known today as QLT Inc. The bulk of the book covers the years spent building the company, and Levy's surprising transition from chief scientific officer to CEO. In Sight is an honest description of the trials of drug development, the tensions inherent in the commercialization of health innovations, and the truly remarkable hurdles faced by women in the scientific community."--

Microbiologists --- College teachers --- Levy, Julia G., --- Canada --- IPO. --- QLT. --- STEM. --- Visudyne. --- biography. --- biotechnology. --- careers. --- commercialisation of science. --- macular degeneration. --- memoir. --- photodynamic. --- therapy. --- women in business. --- women in science.

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Afin de lever de nouveau capitaux, plusieurs entreprises décident de s’introduire en bourse. Et pour procéder à cette opération, une évaluation d’entreprise s’impose. Pour déterminer le prix d’une introduction en bourse, plusieurs méthodes existent. La méthode des multiples fait partie des méthodes traditionnelles pour évaluer une entreprise. Cette méthode doit sa large utilisation à sa simplicité et son attractivité. Bien que cette approche ait l’air d’être simple et facile à appliquer par rapport aux autres méthodes d’évaluation d’entreprises, elle cache plusieurs écueils. 
Notre étude vise à vérifier la pertinence de la méthode des multiples dans le contexte marocain. Notre objectif est d’analyser l’approche menée par les analystes et les praticiens pour évaluer une société marocaine qui avait fait l’objet d’une évaluation d’entreprise par la méthode des multiples au moment de son introduction à la Bourse des Valeurs de Casablanca. Nous cherchons à savoir si les évaluateurs marocains appliquent proprement les principes de la méthode des multiples tels que décrits par les différents auteurs. Est-ce qu’il existe des lacunes au niveau de l’application de la méthode des multiples ? La présence de quelques imperfections, est-elle une raison suffisante pour remettre en cause la méthode des multiples dans le contexte marocain ? Est-il possible que cette approche ne soit pas appliquée proprement dans d’autres pays non plus ? Autant de questions auxquelles notre recherche tentera d’apporter des réponses.
Notre problématique principale est de savoir si la méthode des multiples est une approche assez pertinente à appliquer par les praticiens pour évaluer une entreprise marocaine qui s’apprête à s’introduire en bourse. In order to raise new capital, several companies decide to go public. And to carry out this operation, a business valuation is necessary. To determine the price of an IPO, several business valuation methods exist. The comparative method or “valuation using multiples” is one of the most common approaches among business valuation methods. This method owes its wide use to its simplicity and its attractiveness. Although this approach seems to be simple and easy to apply compared to other business valuation methods, it hides several pitfalls.
Our study aims to verify the relevance of the multiple method in the Moroccan context. Our objective is to analyze the approach taken by analysts and practitioners to evaluate a Moroccan company that had been valued by the comparative method at the time of its stock market launch. We will try to know if the Moroccan evaluators properly apply the principles of the comparative method as described by the different authors. Are there gaps in the application of the multiple method? The presence of some imperfections, is it enough reason to question the comparative method in the Moroccan context? Is it possible that this approach is not applied properly in other countries either? So many questions that our research will try to answer.
Our main issue is whether the comparative method is a relevant approach to be applied by practitioners to evaluate a Moroccan company that is about to enter the stock market.

Introduction en bourse --- Évaluation d'entreprise --- Méthode des multiples --- Sociétés marocaines --- IPO --- Business valuation --- Comparative method --- Moroccan companies --- Sciences économiques & de gestion > Finance