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This paper shows that air quality has a significantly negative effect on the likelihood of individual investors to sit down, log in, and trade in their brokerage accounts controlling for investor-, weather-, traffic-, and market-specific factors. In perspective, a one standard deviation increase in fine particulate matter leads to the same reduction in the probability of logging in and trading as a one standard deviation increase in sunshine. We document this effect for low levels of pollution that are commonly found throughout the developed world. As individual investor trading can be a proxy for everyday cognitively-demanding tasks such as office work, our findings suggest that the negative effects of pollution on white-collar work productivity are much more severe than previously thought. To our knowledge, this is the first study to demonstrate a negative impact of pollution on a measure of white-collar productivity at the individual level in a western country.

Zonder onderwerpscode: economie

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Das Erkenntnisinteresse dieser Arbeit gilt der Notwendigkeit und Geeignetheit der Vergabe von Finanzzuweisungen zwischen den Mitgliedstaaten der Europäischen Union. Es wird der Frage nachgegangen, welche Wohlfahrtseffekte durch ein europäisches Finanzausgleichsystem ausgelöst werden. Da der europäische Integrationsprozeß vielgestaltigen Einfluß auf die sozio-ökonomischen Lebenslagen der Bevölkerung nimmt, wird ein Referenzrahmen entworfen, der es erlaubt, über ökonomische Kriterien hinaus auch sozio-kulturelle, rechtliche und politische Abwägungskalküle zur Bewertung der Finanzzuweisungen heranzuziehen. Die Untersuchung verdeutlicht, daß es berechtigte Argumente für einen europäischen Finanzausgleich gibt. Es zeigt sich aber auch, daß Fehlentwicklungen nicht auszuschließen sind. Ein Urteil über die Wohlfahrtseffekte der Finanzzuweisungen erfordert daher eine differenzierte (Einzelfall-)Analyse.

Social welfare & social services --- Comparative politics --- Economic theory & philosophy --- Political economy --- eines --- Europa --- Europäische --- Finanzausgleichs --- Finanzzuweisungen --- Gestaltung --- Meyer --- Union --- zusammenwachsenden --- Zwischenstaatliche

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Das Erkenntnisinteresse dieser Arbeit gilt der Notwendigkeit und Geeignetheit der Vergabe von Finanzzuweisungen zwischen den Mitgliedstaaten der Europäischen Union. Es wird der Frage nachgegangen, welche Wohlfahrtseffekte durch ein europäisches Finanzausgleichsystem ausgelöst werden. Da der europäische Integrationsprozeß vielgestaltigen Einfluß auf die sozio-ökonomischen Lebenslagen der Bevölkerung nimmt, wird ein Referenzrahmen entworfen, der es erlaubt, über ökonomische Kriterien hinaus auch sozio-kulturelle, rechtliche und politische Abwägungskalküle zur Bewertung der Finanzzuweisungen heranzuziehen. Die Untersuchung verdeutlicht, daß es berechtigte Argumente für einen europäischen Finanzausgleich gibt. Es zeigt sich aber auch, daß Fehlentwicklungen nicht auszuschließen sind. Ein Urteil über die Wohlfahrtseffekte der Finanzzuweisungen erfordert daher eine differenzierte (Einzelfall-)Analyse.

eines --- Europa --- Europäische --- Finanzausgleichs --- Finanzzuweisungen --- Gestaltung --- Meyer --- Union --- zusammenwachsenden --- Zwischenstaatliche