Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

Deze paper onderzoekt de determinanten van het vrijwillig transparantiebeleid van emittenten die genoteerd zijn op een markt met lage transparantievereisten. Onze steekproef bestaat uit emittenten op de Marché Libre van Parijs die bijgevolg niet onderhevig zijn aan Europese prospectus- en transparantierichtlijnen. We onderzoeken welke factoren een invloed hebben op de discretionaire beslissing van een emittent om informatie te publiceren en focussen specifiek op factoren die gerelateerd zijn met de grootte, ervaring en winstgevendheid van de onderneming. Uit onze resultaten blijkt dat de transparantie van KMO’s op niet-gereglementeerde markten eerder laag is. We vinden geen significante invloed van de factoren op de graad van transparantie, al zou de zwakke significantie van marktkapitalisatie wel kunnen beteken dat grotere emittenten vrijwillig meer financiële informatie publiceren.

Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

Deze masterproef onderzoekt de groei van de onderneming als onderliggend motief voor beursintroductie. Er wordt nagegaan of de groei op korte en lange termijn van de vennootschap voorspeld kan worden door enige wijzigingen in de aandeelhoudersstructuur van de vennootschap. De groei wordt respectievelijk voorgesteld door de evolutie in de “return on assets” en de groei in het totaal actief van de onderneming tijdens de eerste twee jaren na IPO ten opzichte van de twee jaren ervoor. Als onafhankelijke variabele wordt de verwatering van het aandeelhoudersschap gemeten door het percentage free float, kortom de proportie aandelen in handen van het publiek na IPO. De steekproef omvat 118 IPO’s die tussen 2010 en 2013 werden genoteerd op de beurs van Euronext in Frankrijk, België, Nederland, Portugal of het Verenigd Koninkrijk.

Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

This master thesis examines whether listed and unlisted companies react differently to a performance decline. In particular, we compare which company recovers the fastest. Being listed usually reflects easier and cheaper access to external capital, which could help accelerate the recovery process. On the other hand, a listed firm experiences more agency issues, resulting in additional conflicts between the different stakeholders. Agency issues usually have a primarily negative effect, which could result in a less effective recovery strategy. This paper uses a sample of listed and unlisted non-financial UK firms that experienced a performance decline during the period 2011-2014. The data set was completed with a sample of matching firms that stayed stable during that same period. The results revealed that unlisted firms recover faster after a performance decline. Secondly, this dissertation examines whether leverage plays a positive or a negative role in the recovery process of a company. The results show that in general, without taking a decline into account, firms with more leverage perform better. If we only take into account firms that experience a performance decline, results display that companies with more leverage before the decline do worse in general.

Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

Deze thesis gaat in op het ontbreken van een wetgevend kader voor Peer-to-peer lending voor consumenten. Deze nieuwe financieringstechniek heeft een enorm potentieel maar is voorlopig enkel geregeld op ondernemingsniveau, dit met de Wet Crowdfunding. Wij willen door een vergelijkende studie een aanzet geven om dit ook op consumentenniveau verder te gaan ontwikkelen. Dit doen we aan de hand van een rechtsvergelijking met Nederland.

Choose an application

• Reference Manager
• EndNote
• RefWorks (Direct export to RefWorks)

This research paper tries to test the impact of monitoring systems of the “comply or explain”-regime on the acquisition quality of European banks. Using a dataset containing 54 bank acquisitions done by European bidder banks from 1997 until 2010, the cumulative buy-and-hold-returns on the stocks of acquiring banks are calculated for the two-year period after the acquisition is completed. The results show that no significant effects can be observed when comparing acquiring banks active under different corporate governance regimes. We do find evidence of the positive correlation between acquiring and target bank size. The results indicate that while banks slightly benefit from acquiring larger targets, the long-term effects of repeated acquisitions by large banks show diminishing returns.