Listing 1 - 10 of 34 | << page >> |
Sort by
|
Choose an application
Bedrijven hebben verschillende motieven om cash reserves aan te houden. Na de crisis groeiden deze reserves stevig aan tot ongeziene hoeveelheden. Deze masterproef onderzoekt het effect van de cash reserves en de crisis op de return on assets die gebruikt wordt als prestatiegraadmeter voor voedingsbedrijven in het Verenigd Koninkrijk. De analyse werd uitgevoerd aan de hand van een fixed effects regressie model. Als resultaat kan vastgesteld worden dat hoeveelheid cash een positieve invloed heeft op de performantie van deze bedrijven. Over de cisis kan geen duidelijke conclusie getrokken worden. Deze kwam niet significant terug uit de regressie en heeft dus waarschijnlijk weinig of geen invloed gehad al sluit een test op robuustheid dit niet uit.
Choose an application
Geld en beleggen zijn onderwerpen die momenteel voortdurend voorkomen in de maatschappij. Het aangaan van een lening, het beheren van portfolio’s, elke dag worden mensen met deze financiële beslissingen geconfronteerd. Sinds jaren wordt in de media het gebrek aan financiële geletterdheid bij de bevolking aangekaart. Deze masterproef zal bijgevolg als primair doel hebben: de financiële kennis, specifiek investment kennis, onderzoeken binnen de Vlaamse hogeronderwijsinstellingen. Daarnaast brengt dit onderzoek een beeld over de kwaliteit van investment education in Vlaanderen. Door middel van een exploratieve gevalstudie zijn verschillende docenten van zowel hogescholen als universiteiten geïnterviewd met behulp van een semigestructureerde vragenlijst.
Choose an application
Using a sample of 134 unique acquirers that make 464 serial acquisitions in the 1998-2012 period, this master thesis empircically investigates the determinants and trends in serial acquisition performance. European serial acquisitions can be considered as value-enhancing projects from the acquirer's point of view, as the cumulative abnormal return equals 1.60% on average. Consistent with prior literature, our multiple regression results indicate a declining trend in bidder announcement returns from deal to deal. The observed trend is most in line with the learning hypothesis as formulated by Aktas, de Bodt, and Roll (2009). Furthermore, we do not find empirical evidence that supports the one-plan hypothesis of Schipper and Thompson (1983), since acquirers earn a significant positive abnormal return until the third deal of the series. Moreover, our evidence does not support the superior-acquisition skills hypothesis, for which Croci and Petmezas (2009) find strong evidence in a U.S. setting.
Choose an application
This master’s paper investigates the impact of the 2008 financial crisis on cash holdings of firms in the U.S. FMCG sector by performing a random effects regression analysis. The regression model exists of a general part containing the different control variables that consider all the general effects on cash holdings. These control variables are based on a combination of the static tradeoff theory and the financing hierarchy theory of cash holdings, that both depend on the determinants of cash holdings. To test the influence of the financial crisis and financial constraints, dummy variables are added to the regression model. The results successfully prove a significant drop in the level of cash holdings during the financial crisis of 2008 for firms in the U.S. FMCG sector. The results failed in understanding the specific impact of the financial crisis of 2008 on financially constrained firms. Instead, the results indicated in general a lower level of cash holdings for financially constrained U.S. FMCG firms, which is opposite to what is predicted by the precautionary motive.
Choose an application
Aan de hand van een data-analyse trachten we in deze paper de deterministische parameters van kapitaalstructuur te bepalen van 117 chemische bedrijven in Noord-Amerika. Daarbij analyseren we de potentiële ontwikkelingen van de kapitaalstructuur in de periode 2000-2016, met een belangrijke focus op de financiële crisis van 2007. Zes regressors; groei, grootte, winstgevendheid, tangibility, non-debt tax shield (NDTS) en de financiële crisis werden gebruikt om hun effect op het leverage niveau te onderzoeken. Als controlevariabele voegden we R&D uitgaven/totale activa toe. We vergelijken hierbij de pre-crisis; 2000-2007, de post-crisis; 2009-2016 en de volledige periode 2000-2016. De R2 liggen tussen 0,15 en 0,25 wat wilt zeggen dat de variatie in leverage in beperkende mate bepaald wordt door de gekozen onafhankelijke variabelen. Ook de robuustheidstesten gaven geen significante verbetering voor het model. Noch de trade-off, noch de pecking order, noch de agency theory kunnen het financieel beleid van de Noord-Amerikaanse ondernemingen in de chemische sector eenduidig verklaren. Er zijn gemengde resultaten gevonden. De regressiecoëfficiënt behorende bij de financiële crisis is overigens niet significant.
Choose an application
This paper investigates the impact of serial misconduct fines on stock performance of financial institutions. After assembling a dataset of 536 fines imposed on 52 internationally listed financial institutions over the period of 2010-2017, a positive relation between the announcement of financial penalties and abnormal stock market returns is found. Tax deductibility of fines can partially explain this positive market reaction. Controlling for tax deductibility, small financial institutions react more negatively to serial fines, indicating that the market loses its initial belief that management will improve internal control mechanisms and governance structures after being sanctioned. However, for big financial institutions, a weak series of fines is accompanied by a more positive stock market reaction, providing supportive evidence that the market recognizes a deliberate value-creating strategy of management by trading off the costs and benefits of engaging in misconduct.
Choose an application
The main aim of this paper is to examine whether banks tend to keep paying dividends even during a crisis to send a positive signal to investors. For this reason, several regression models are conducted. We obtain support to the hypothesis that banks are reluctant to cut dividends in crisis and are trying to continue paying them as long as possible. No support is found for the hypothesis that banks tend to cut repurchases due to the crisis.
Choose an application
Deze masterproef onderzoekt de impact van financiële sancties naar aanleiding van misconduct in de banksector op de aandeelkoers van de gesanctioneerde banken. Dit door gebruik te maken van een unieke dataset bestaande uit 452 boetes opgelegd aan 44 internationale grootbanken over de periode 2010-2017. In een eerste fase wordt aan de hand van een eventstudie-analyse descriptief onderzocht hoe de markt reageert op de publicatie van de boetes. In de hoofdanalyse wordt via een multiple regressiemodel nagegaan in welke mate enkele vooropgestelde determinanten deze marktreactie beïnvloeden. We vinden dat boetes uitgegeven voor het schenden van antiwitwas- en antiterrorismeregelgeving, belastingontduiking en het overtreden van internationale handelsverboden leiden tot negatievere marktreacties dan boetes voor andere vormen van misconduct aanleiding gevend tot de sanctie. Verder blijkt dat beboete banken onderhevig aan het belastingstelsel van de Verenigde Staten positievere koersreacties realiseren op financiële sancties dan banken onderhevig aan andere belastingregimes representatief in de steekproef. Deze laatste bevinding kan gestaafd worden door het feit dat het belastingstelsel in de Verenigde Staten ruimte biedt om een deel van de toegekende sanctie in mindering te brengen van het belastbaar inkomen. We vinden tot slot geen evidentie terug voor de stelling dat resterende onzekerheid over toekomstige sancties zou leiden tot negatievere marktreacties.
Choose an application
Deze masterproef onderzoekt de impact van financiële sancties naar aanleiding van misconduct in de banksector op de aandeelkoers van de gesanctioneerde banken. Dit door gebruik te maken van een unieke dataset bestaande uit 452 boetes opgelegd aan 44 internationale grootbanken over de periode 2010-2017. In een eerste fase wordt aan de hand van een eventstudie-analyse descriptief onderzocht hoe de markt reageert op de publicatie van de boetes. In de hoofdanalyse wordt via een multiple regressiemodel nagegaan in welke mate enkele vooropgestelde determinanten deze marktreactie beïnvloeden. We vinden dat boetes uitgegeven voor het schenden van antiwitwas- en antiterrorismeregelgeving, belastingontduiking en het overtreden van internationale handelsverboden leiden tot negatievere marktreacties dan boetes voor andere vormen van misconduct aanleiding gevend tot de sanctie. Verder blijkt dat beboete banken onderhevig aan het belastingstelsel van de Verenigde Staten positievere koersreacties realiseren op financiële sancties dan banken onderhevig aan andere belastingregimes representatief in de steekproef. Deze laatste bevinding kan gestaafd worden door het feit dat het belastingstelsel in de Verenigde Staten ruimte biedt om een deel van de toegekende sanctie in mindering te brengen van het belastbaar inkomen. We vinden tot slot geen evidentie terug voor de stelling dat resterende onzekerheid over toekomstige sancties zou leiden tot negatievere marktreacties.
Choose an application
This paper investigates how negative interest rates, as issued by the European Central Bank (ECB), are transmitted into the banking sector. The focus of this paper is on the specific Belgian law that obliges banks to grant a minimum interest rate on their saving deposits to clients. This paper attempts to measure the effect of this law on the reaction of Belgian banks to negative interest rates. More specifically, we look at bank profitability and bank risk-taking. To distinguish this effect from the change in behaviour that is not affected by this law, a comparison is made between banks in Belgium and the rest of the ECB-regulated countries which are not restricted by this law. Using annual data retrieved from Orbis Bank Focus (OBF), we construct a panel data set, to which we apply a difference-in-differences analysis. Overall, we find indications of increased profitability and risk-taking for Belgian banks under implementation of negative interest rates relatively to the control group. These results are in line with the ex-ante expectations considering risk-taking, but are in contrast with the ex-ante expectations considering profitability. However, due to several limitations of our research these results should be interpreted with care.
Listing 1 - 10 of 34 | << page >> |
Sort by
|