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Das Schuldverschreibungsgesetz erleichtert seit 2009 die vorinsolvenzliche finanzielle Restrukturierung von Emittenten von Unternehmensanleihen. Die kommerzielle Kernfrage jeder finanziellen Restrukturierung lautet, welche Gruppe von Stakeholdern welchen Anteil an der Sanierungslast zu tragen hat. Ist die Gruppe der Anleihegläubiger nicht interessenhomogen besetzt, wird daraus auch ein rechtliches Problem: Welche Grenzen setzt das Recht einzelnen Anleihegläubigern mit Sonderinteressen, die mit dem Gewicht ihrer Stimmrechte in der Lage sind, die Verteilung der Sanierungslast zu steuern - oder den Sanierungsversuch scheitern zu lassen? Der Autor diskutiert alle in Betracht kommenden geschriebenen wie ungeschriebenen Stimmrechtsschranken und stößt auf spezifisch schuldverschreibungsrechtliche Ansätze, dem Gesellschaftsrecht entlehnte Vorschläge und die allgemeinen Grenzen privatautonomen Handelns. Er liefert damit die erste umfassende Untersuchung zum Beschlussmängelrecht bei Unternehmensanleihen.»Limits to Majority Rule in German Corporate Bond Restructurings«: The German Bond Act (SchVG) has facilitated the restructuring of German corporate bonds since 2009. The key question that has remained unanswered so far is what limits the law places on bondholders with special interests who can use their voting power to control the distribution of the restructuring burden or cause the restructuring attempt to fail. The author discusses approaches under bond law, proposals borrowed from corporate law and the general limits of private autonomous action.

Corporate credit unions

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Aufgrund des intensivierten Ertragsdrucks richten sich die Banken im Firmenkundengeschäft neu aus. Die bisherige Anbieterkonzentrierung wird durch die beziehungsorientierte Kundenorientierung in den strategischen Überlegungen ersetzt. Eine zentrale Rolle bei der Strategieumsetzung spielt der Vertrieb als Schnittstelle zwischen Markt und Bank. Die strategiekonsistente Ausrichtung des Vertriebs ist Aufgabe der Vertriebssteuerung. Etablierte Verfahren der Vertriebssteuerung basieren jedoch auf inadäquaten Steuerungsgrößen. Als adäquate Größe wird in Wissenschaft und Praxis der Kundenwert benannt. Die Integration des Kundenwerts in die Vertriebssteuerung der Kreditgenossenschaften ist Gegenstand dieser Arbeit. Es werden der Wert eines Firmenkunden aus Sicht der Kreditgenossenschaft modelliert und konzeptionelle Gestaltungsempfehlungen für eine kundenwertorientierte Vertriebssteuerung gegeben.

Corporate credit unions --- Central finance facilities for credit unions --- Central liquidity facility (Credit unions) --- Corporate central credit unions --- Credit unions --- Central finance facilities --- Banken --- Firmenkundengeschäft --- Gestaltungsempfehlungen --- konzeptionelle --- Kreditgenossenschaften --- Kundenwert --- Kundenwertmodellierung --- Kundenwertorientierte --- operationalisierung --- Vertrieb --- Vertriebssteuerung --- Wüller

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Étroitement associé au triomphe de la ville, le nom de Florence évoque l’éclosion d’une culture politique et sociale contenue aux murs de la cité. La documentation conservée par les institutions ecclésiastiques témoigne du dynamisme précoce des sociétés rurales. En prenant pour cadre le quart sud-est du contado florentin, l’ouvrage met en lumière la participation et la résistance des populations rurales au processus de formation d’un territoire dominé par la cité. On s’intéresse ici à une mosaïque de sociétés dont la structure sociale ne se résume pas à l’opposition frontale entre seigneurs et paysans. Riches tenanciers, intermédiaires seigneuriaux, artisans ruraux, notaires, clercs et frères convers viennent compliquer le panorama. Ils participent à la formation d’un milieu de notables affranchis, au moins partiellement, des contraintes les plus pressantes du travail contraint ou vivrier. À travers l’étude de ces notables, l’ouvrage interroge les ressorts et l’évolution de la domination sociale dans une période de profonde transformation des structures politiques et économiques.

History --- seigneuries --- campagnes --- distinction --- crédit --- élites --- XIIIe siècle --- XII siècle

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Malgré la financiarisation des économies le crédit inter-entreprises occupe aujourd’hui une place majeure dans la structure financière des firmes petites et grandes dans le monde. Malgré cela, il a longtemps été négligé par les historiens de l’économie qui préfèrent travailler sur des sources de financement plus accessibles et plus formalisées. Les études historiques présentées dans ce livre analysent sur un long xxe siècle le crédit inter-entreprises en Europe occidentale, à la fois sous sa forme de crédit commercial (la première source de financement à court terme des firmes) et celle de crédit financier (financement direct interentreprises, crédit intra-groupe, crédit de la famille et/ou du réseau…). Réalisé par une équipe internationale de chercheurs, ce recueil livre une première contribution à l’histoire du financement inter-firmes des entreprises européennes, dont on retrouve bien des traits aujourd’hui dans les flux massifs de capitaux circulant à l’intérieur des groupes mondialisés. Il montre que loin de se réduire à une forme archaïque de financement qui résulterait des imperfections du marché des capitaux, le crédit interfirmes correspond à un besoin de coordination et d’adaptation des firmes à leur environnement et au progrès technique.

History --- Economics (General) --- automobile --- banque --- capital-risque --- crédit commercial --- crédit financier --- entreprise --- Europe --- histoire des entreprises --- histoire économique

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Banquier et mutualiste ? D’évidence les deux termes s’entre choquent, comme le monde du mutualisme et le monde de la banque semblent en apparence s’exclure l’un l’autre du point de vue de leurs valeurs… L’ouvrage de Pascale Moulévrier montre comment a pu pourtant émerger cette figure étonnante : le mutualisme bancaire ! Pour rendre compte de cette émergence, il faut en fait comprendre toute la dynamique des relations complexes entre l’État et de la communauté catholique. Le livre qu’on va lire est fondé sur l’exploitation d’enquêtes statistiques, d’archives, d’entretiens et d’observations de tous ordres réalisés au cours de quatre années, au sein du Crédit Mutuel, et, plus particulièrement, à la Fédération de Loire-Atlantique et du Centre-Ouest. Cette enquête permet de voir comment, dans cette banque qui occupe une place à part et rentable dans l’espace bancaire français, la recherche du profit est pourtant largement déniée ! Pour comprendre cette singularité, Pascale Moulévrier montre qu’il ne faut pas opposer l’État et l’Église, l’Église au marché et le marché à l’État : c’est sur un fond de croyances mêlées que le banquier du Crédit Mutuel et son client dépassent ces apparentes contradictions en faisant vivre une conception socio-éducative de la relation commerciale.

Business, Finance --- History --- banque coopérative --- coopérative de crédit --- XIXe-XXe siècles